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    财经频道 10年期国债收益率涨至3% 多重因素加强债券配置需求

    来源:http://www.ngnu.cn 发布时间:2021-02-21 点击数: 99

      上海证券报唐燕飞

      鼠年第二个交易日,债市继续受到投资者青睐。2月4日,银行间市场现券主要利率债收益率继续下行,10年期国债和国开债收益率均创近三年新低;信用债收益率大幅下行,成交活跃。

      2月3日,10年期国债期货主力合约大幅上涨1.3%,10年期国债活跃券190006收益率下行16.75BP,10年期国开活跃券190210收益率下行16BP,债市迎来交易窗口,点燃了做多情绪。2月4日,国债期货虽有所回落,但机构认为,债券市场收益率仍有下行趋势,这一轮“开门红”行情后将继续迎来交易性机会。

      多重因素加强债券配置需求

      “债市开门红昨日已经兑现,1月份央行降准带动资金利率下行,债券市场长短端利率均有一定幅度下行,再叠加市场避险情绪,债券利率大幅下行。短期内,我们预计还会有更多定向普惠的宽松政策。”中信证券研究所副所长、固收首席师明明预计,2020年债市将存在利率前低后高的趋势,上半年10年国债收益率目标区间在2.6%-2.8%。

      短期内债市仍有交易机会。东北证券固收师刘辰涵认为,流动性政策预计稳健偏宽松,直至疫情基本得到控制。

      “2月3日股市调整,财经频道利率债收益率普遍下行,持有债券及时卖出的收益很高,短期内交易非常频繁,半日内每个交易员都有超20亿元交易额。”一名利率债交易员表示,“我们配置盘的师对春节后交易有所预期,交易员将最新的流动性最好的债券都及时卖出,等之后利率偏高再买回等待卖出良机。”

      该交易员表示,2月4日利率债收益率已从低点反弹了近10BP,但波动性较大,市场交易仍然活跃。

      把握高评级信用债机遇

      债市上行空间还有多大?不少师认为,国债收益率仍有下行空间,等待入场良机。

      南华期货师翟帅男认为,目前国债收益率已下行约30BP,并且受冲击的大部分是第三产业,国债利率仍有较大幅度的下行空间。他推荐期债多头入场,现券择优持有。

      东方金城固收师苏莉预计,10年期国债收益率还有10BP左右的下行空间,短期内,国债期货仍处于做多窗口,但后续需密切关注疫情进展,及时止盈离场。

      刘辰涵说,2020年经济呈现恢复性增长后,可能会有一定幅度的收益率反弹,财经频道10年期国债、国开债收益率将涨至3%和3.4%的。

      “投资者关注长久期利率债和高等级信用债,受疫情影响,企业现金流不乐观,信用债违约风险需,因此投资者需留意下沉资质,不贪高利率高风险。”苏莉表示。

      “春节前中低等级中信用债有超额收益。这次疫情对经济可能存在的冲击让债券配置者更加,更注重信用分层情况,重视行业景气度的追踪,避免组合资产受到负面影响。综合来看,短期内城投债行情更好。”新时代证券一名债券配置师表示。

      诸多机构预计,避险情绪和经济下行预期将支撑利率债市场行情,但信用利差有走阔风险,低评级信用债可能会受到疫情影响,财经频道看空低评级信用债表现,投资者精挑细选AA+、A的高收益城投债品种。

      责任编辑:梦RF13

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