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    今起可“All in ”A股 景顺投资迈克绍:大盘蓝筹仍为心头好=财经

    来源:http://www.ngnu.cn 发布时间:2019-08-14 点击数: 166

      中国证券报吴娟娟

      16日,美的集团下跌2.1%,格力电器下跌1.91%,恒顺醋业下跌3.5%,恒瑞医药下跌1.96%……白马成色正经受市场考验。而此前刚刚被报道可从17日起“all in (全部押注到)”A股的景顺投资亚洲(除日本外)首席投资官迈克·绍(Mike Shiao)认为蓝筹白马仍是外资心头好,外资“口味”短期不会变。

      大盘蓝筹仍为首选

      据媒体报道,景顺投资亚洲(除日本外)的首席投资官如果愿意,可将其管理的中国焦点股票基金的组合资产全部投入A股。此前,该基金最多只能有20%的资产投资A股,这一改变将于17日生效。景顺投资亚洲(除日本外)首席投资官迈克·绍对此不予置评。据了解,景顺投资的中国焦点股票基金注册于卢森堡,投资范围包含A股、港股、美股中国公司。截至6月底,该基金管理规模约1.46亿美元,基金过去三年累计收益49.8%,显著跑赢基准的32.9%。

      迈克·绍接受中国证券报记者采访时表示,当下A股市场投资,他最关心的仍是贸易走向和市场对此的反应。近期,一度被外资买爆的大族激光以及“药中茅台”东阿阿胶业绩接连“爆雷”。在此背景下,财经频道外资偏爱大盘蓝筹的倾向是否会改变?迈克·绍认为,大盘蓝筹依然是外资在A股的首选。一般而言,大盘蓝筹股背后的公司治理较同类其它公司更规范,信息披露更充分(当然并不绝对)。同时,覆盖这些公司的研究报告也更多。这些都有利于外资深入了解这些公司。同时,这些公司股票的流动性更好,外资进入更便利,“尽管有些大盘蓝筹股估值一直在增长,但外资对部分行业龙头依然青睐有加。”

      迈克·绍也表示,将来外资的偏好会变化。因为MSCI和富时罗素纳入A股进程推进后,全球投资圈对A股的兴致会进一步提升,对A股的覆盖面、覆盖能力也会提升。投资者对A股投资越来越有经验,假以时日,他们也会开始在中小盘中挖掘alpha,尤其是那些受惠于中国经济转型的行业中的相关公司。迈克·绍认为,财经频道中国经济正在经历由投资主导转向消费主导和服务业主导的转型。

      外资暂无风格转换

      记者采访了解到,外资投资A股向中小盘转向需要两大前提:一是外资的A股投资能力提升,由此带来其对于中小盘股票的研究水平提升;二是外资认为眼下的市场环境支持中小盘股票的表现。而目前,尽管外资一直在增加A股的投研力量,但整体而言,投研人员仍相对较少,能够覆盖的A股股票较为有限。在此前提下,耳熟能详的大市值公司仍为其投资首选。此外,包括贝莱德在内的外资机构认为市场低估了经济的下行风险,在此前提下,市场人士认为,其另辟蹊径挖掘alpha的可能性比较低。外资对今年年初的行情有助推作用,近期虽在白马蓝筹上抱团开始松动,但要充当风格转换的引擎,外资暂难当此大任。

      数据显示,截至16日的近一个月,北向资金净买入的前十大个股为洋河股份平安银行海螺水泥万科A工商银行、格力电器、中国国旅东方财富潍柴动力隆基股份。与近3个月相比,温氏股份海天味业不复出现在北向资金净买入前十之中。尽管消费蓝筹的代表贵州茅台近期也连续遭遇北向资金卖出,不过近一个月净买入额排名居前的个股中不乏蓝筹龙头。业内人士称,财经频道这与外资重视估值的倾向比较吻合。

      未来有可能向中小盘倾斜

      市场人士认为,MSCI和富时罗素指数纳入A股为全球投资者投资A股提供了指引。科创板上市交易在即,MSCI表示也在关注科创板的进展。不过业内人士表示,鉴于MSCI和富时罗素指数纳入A股的流程安排,科创板个股进入相关指数尚需要时间。如果两大指数巨头覆盖A股的范围拓宽,国际资管机构对A股中小盘的覆盖也将提升。

      7月初,瑞银证券发表中国股票策略报告表示,投资者可布局规模尚小但能盈利的中国企业。瑞银报告指出,在具体标的选择方面,首先找出规模尚小但能盈利/可扩展的企业。就单一股票/行业而言,高收入+低毛/净利率、高毛/净利率+低收入是常见的两种组合。理想情形下,投资者投资那些营收规模尚小但盈利好/有扩展性的企业,然后一直持有,直至其成为一个家喻户晓的公司。

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